週一金價衝高回落，早些時候因為對聯準會降息預期升溫和伊朗總統墜機遇難的影響，金價一度刷新歷史高點至2450關卡附近，不過，金價隨後震盪回吐部分漲幅，因為聯準會官員發表鷹派講話，狗狗幣怎麼挖美元和美債殖利率反彈，令金價承壓。

週二（5月21日）亞市早盤，現貨黃金高位震盪，目前交投於2426.03美元/盎司附近。週一金價衝高回落，早些時候因為對聯準會降息預期升溫和伊朗總統墜機遇難的影響，金價一度刷新歷史高點至2450關口附近，不過，金價隨後震盪回吐部分漲幅，因為聯準會官員發表鷹派講話，美元和美債殖利率反彈，令金價承壓。Will Dogecoin reach ?

（現貨黃金日線圖，來源：易匯通）

上週數據顯示通膨有降溫跡象，交易商一度預期美國9月降息的可能性為66%，但隨著聯準會官員陸續發表鷹派講話，9月降息機率下降至60%附近，美元指數週一反彈0.12%，美債殖利率連續三個交易日收漲，令金價從歷史高點附近回落。

本交易日將繼續迎來聯準會理事沃勒和聯準會理事巴爾的講話，投資者需要重點關注。此外，需要留意中東局勢相關消息。

聯準會決策者繼續呼籲保持謹慎，尚未確定通膨正朝著目標回落

聯準會的官員們還沒有準備好說通膨正朝著2% 的目標靠攏，其中幾位週一呼籲繼續在政策上保持謹慎。上週公佈的數據顯示，4月消費者物價壓力出現了可喜的緩解。

「近期通膨下降的趨勢有所放緩，現在判斷這種放緩是否會長期持續下去還為時過早，」聯準會副主席傑佛遜在紐約舉行的美國抵押貸款銀行協會(MBA)會議上表示。「4月數據改善令人鼓舞。」

傑佛遜認為目前的貨幣政策具有限製性，他拒絕透露是否預計今年將開始降息，和他的同僚們一樣，他稱將仔細評估未來出爐的經濟數據、前景和風險平衡。

聯準會監理副主席巴爾在亞特蘭大聯邦儲備銀行舉行的一次會議上表示，第一季通膨數據「令人失望」，「沒有帶來我所希望的支持放寬貨幣政策的信心增強」。與傑佛遜一樣，巴爾也強調了聯準會的整體訊息，在確定通膨將重回2%的目標之前，將擱置市場高度期待的降息。巴爾稱，「我們需要讓我們的限製性政策有更多的時間繼續發揮作用。」

4月消費者物價降溫，零售支出沒有任何成長，這兩個可喜的跡象表明，隨著聯準會自去年7月以來一直將政策利率區間維持在5.25%-5.5%，經濟可能正在失去一些動能。不過，鑑於先前三個月通膨連續高於預期，聯準會決策者仍保持謹慎，他們希望在開始下調指標利率之前，確保定價壓力完全處於回歸2%目標的軌道上。

克裏夫蘭聯邦儲備銀行主席梅斯特週一在接受採訪時表示，她仍然認為今年通膨會下降，儘管下降速度比她預期的要慢。但她稱，第一季通膨缺乏進展，加上經濟強於預期，這意味著她不再認為今年有可能降息三次。

她表示，如果通膨與她的pi browser預期不符，進展停滯或通膨攀升，那麼聯準會將完全準備好做出回應，「要麼將利率維持在當前水準更長時間，要麼在適當的情況下提高利率」。

舊金山聯邦儲備銀行主席戴利週一接受採訪時表示，她認為沒有證據表明有必要加息，但同時對通膨朝著2%回落「沒有信心」，並認為沒有降息的緊迫性。

聯準會下一次政策會議將於6月11-12日舉行。聯邦基金利率期貨交易員目前預計9月前不會降息。

傑斐遜在正式發言後表示：「我謹慎樂觀地認為，我們可以繼續打擊通膨」，同時讓經濟能夠繼續增長並創造更多的就業機會。他指出，經濟成長和就業成長一直具有韌性，這讓他對聯準會採取必要措施降低物價壓力抱持一定信心。

傑斐遜也談到了聯準會縮減資產負債表的狀況，並指出最近宣佈的放慢縮表步伐的計劃將讓縮表進程在金融市場壓力風險降低的情況下推進。他也指出，目前還無法判斷聯準會需要在多大程度上縮減其持有的資產。

美元小幅反彈，等待美國利率路徑的線索

美元週一小幅反彈，因在聯準會官員發表謹慎言論後，投資人等待進一步線索來幫助描摹美國的利率路徑，即使通膨有降溫跡象。

目前焦點將集中在即將於5月31日公佈的個人消費支出(PCE)物價指數報告，這是聯準會首選的通膨指標。

「聯準會在6月或7月會議召開前不會有足夠的數據來有足夠的信心降息，」Annex Wealth Management首席經濟學家Brian Jacobsen表示，「到8月份，(聯準會)主席鮑爾可能會在傑克森霍爾央行年會上藉機解釋他們對未來路徑的看法，為9月降息埋下伏筆。

市場也將關注將於週三公佈的聯準會上次會議記錄。本週歐元區、德國、英國和美國的採購經理人指數(PMI)初值將出爐，還有多位聯準會官員發表演說。

澳新銀行(ANZ)分析師團隊認為，雖然4月的CPI報告會讓聯準會感到振奮，但在考慮放鬆政策之前，聯準會需要更多的說服力來證明通膨率正在可持續地回到2%的目標水平。

美債殖利率在淡靜交投中攀升，聯準會官員暗示降息不確定性

美國公債殖利率週一攀升，投資者可能拋售政府公債以購買新發行的企業債券，與此同時，聯準會官員暗示在通膨保持黏性的情況下，降息存在不確定性。

在上月消費者物價軟化強調了聯準會今年可能降息兩次的觀點之後，投資人普遍預期公債市場將經歷一段時間的盤整。

過去幾週，殖利率大體因經濟放緩的跡象而下降，部分扭轉了幾個月來因擔心通膨反彈而出現的漲勢。

TwentyFour Asset Management投資組合經理Danny Zaid表示，週一收益率上升暗示市場在近期公債價格上漲後「試圖尋找平衡」，他預計未來幾週公債的波動性將減弱。

衡量美國公債預期波動性的ICE BofA MOVE指數處於3月底以來的最低水準。

週一和週二都沒有美國經濟數據公佈，在週三公佈聯準會最近一次政策會議的記錄之前，聯準會官員的發言最受關注。會議記錄可能提供更多有關利率路徑的線索。

10年期公債殖利率週一盤尾報4.437%，比上週五高出近兩個基點。往往更能反映貨幣政策預期的兩年期公債殖利率週一盤尾報4.837%，上漲約1個基點。

英國央行副行長布羅德班特：「可能」在今年夏季降息

英國央行副總裁布羅德班特(Ben Broadbent)週一表示，英國央行可能在未來幾個月降息，這取決於2022年通膨飆升對工資增長和物價的連鎖影響能以多快的速度緩解。

布羅德班特作為央行貨幣政策委員會成員將在6月進行最後一次投票。他發表演說時引用了來自企業的調查證據，這些證據顯示通膨壓力的主要驅動因素——強勁的薪資成長——可能隻會緩慢消退。

不過，布羅德班特表示有理由感到樂觀，因為目前物價漲幅低於工資增速，這有助於家庭扳回通膨飆升時受到的損失。

布羅德班特在英國央行主辦的一次會議上說:「收復得越多，相對於某種名義上的『常態』而言，需要彌補的空間就越小。(如果)情況繼續按照央行的預測發展——也就是政策在某個時候將不得減少限製性——那麼央行可能會在夏季的某個時候降息，」他說。

本月早些時候，英國央行貨幣政策委員會以7比2的投票結果決定將利率維持在5.25%的16年高點不變，布羅德班特是七名投票支持維持政策不變的委員之一，他表示，對於降息需要多少證據，貨幣政策委員會內部意見不一。「過去兩三年的經驗讓人們保持警惕。同樣，正如我剛才所說，過去六個月的經濟表現……令人欣慰。」

短線而言，聯準會官員的鷹派講話可能會令金價漲勢受限，偏向高位震盪運行，頂破2450關口前，需要警惕震盪築頂的可能性；但中長線而言，在聯準會和全球主要在經濟體央行的降息前景、地緣局勢動盪等因素的影響下，金價後市仍保留震盪衝高的機會。

北京時間08:08，現貨黃金報2,426.64美元/盎司。